再融资新规“修路” 科技企业先“发车”_产经

再融资新规“修路” 科技企业先“发车”_产经
孙翔峰再融资新规“筑路” 科技企业先“发车”4165813产经  商场期待已久的再融资新规日前尘埃落定。商场人士以为,此举有利于加强直接融资商场进一步服务实体经济功用,一二级商场有望全面获益。一起,应引导上市公司聚集主业、理性融资、进步征集资金运用功率。  并购商场喜迎活水  “再融资方针放宽关于PE组织来说是个好消息。”北京一家PE组织高管对我国证券报记者慨叹,上市公司一直是并购商场的重要资金方。此前上市公司再融资收紧,导致许多优质项目有价无市。“新规等于给并购商场源头注入一股活水。”这位高管说。  再融资新规的部分方针调整超出商场预期。调整非公开发行股票定价和确认机制,将发行价格由不得低于定价基准日前2个交易日公司股票均价的九折改为八折;将确认时由36个月和12个月别离缩短至18个月和6个月,且不适用减持规矩的相关约束;将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行目标数量由别离不超越1名和5名,一致调整为不超越35名;延伸再融资批文有效期,从6个月调整至12个月。商场人士普遍以为,新规相对宽松,有利于商场各方发挥主观能动性。  兴业证券首席战略分析师王德伦表明,放松再融资发行人条件,有助于企业进步盈余才能和水平,增强商场活跃度,改进企业面对的流动性环境。放松商场资金退出机制,有助于推进直接融资开展,助力金融支撑实体经济。整体来看,此次再融资放松有助于引导经济结构转型晋级。  科技插上本钱翅膀  从商场人士反应来看,跟着再融资方针放松,5G、半导体等科技职业有望迎来整合周期。  “这两年,我们的出资方向很会集,安稳收益的消费类企业和代表经济开展方向的科技类企业是出资要点。当时,科技开展正是需求资金支撑的重要阶段。此前,闻泰科技等上市公司操盘的大手笔并购得到了商场认可。”前述PE人士说。  中银世界首席战略分析师王君在其研报中表明,中长时间获益于再融资新政,增发规划会有较大起伏回暖,而以产业链整合为意图施行的增发规划与占比都将进一步上升。从二级商场看,首要会聚集技能革新快、晋级需求火急的科技职业,再融资方针的放松有望推进我国经济完成新旧动能转化。在5G新技能周期布景下,应重视半导体职业的产业链整合出资时机,优势公司有望凭借方针春风进步本钱开支,完成扩产。  王德伦以为,开展本钱商场,可以为实体经济供给直接融资所不能供给的增量资金,可以形成为立异开展服务的投融资循环。新能源车制作、半导体产业链、5G运用等新式生长方向值得继续聚集。  进步资金运用功率  上市公司外延并购其实危险重重,近些年,不乏单个上市公司因沉浸外延式开展导致商誉减值问题,最终只能失意收场。  商场人士以为,再融资新政出台后,应考虑标准、引导上市公司聚集主业,理性融资,进步征集资金运用功率,避免将征集资金变相用于财政性出资等。  证监会在《发行监管问答——关于引导标准上市公司融资行为的监管要求(修订版)》中要求上市公司归纳考虑现有货币资金、资产负债结构、经营规划及变化趋势、未来流动资金需求,合理确认征集资金中用于弥补流动资金和偿还债务的规划等。  “用再融资取得的资金做并购,或许呈现商誉问题,所以要操控。”资深投行人士王骥跃以为,再融资方针有所放松,但商场层面的约束力会加强。跟着上市主体逐渐添加,资金局限性会表现,并不是水龙头拧开,水就天然来。  王德伦对我国证券报记者表明,标准融资并购等行为需多方合力。从上市公司视点而言,需安身做长时间正确的工作。从组织来看,要愈加理性,不该再为盲目扩张、高估值并购等行为张目。

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